非對稱性視角的貨幣政策對房地產(chǎn)價格的動態(tài)影響研究

本文通過對我國2008～2009年貨幣政策相關(guān)數(shù)據(jù)和房地產(chǎn)價格的關(guān)系進(jìn)行協(xié)整分析、因果關(guān)系檢驗與脈沖反應(yīng)函數(shù),來驗證利率和貨幣供應(yīng)量等相關(guān)貨幣政策因素對房價的動態(tài)影響,最后提出相應(yīng)的對策與建議。

本文構(gòu)建了房地產(chǎn)價格與匯率、貨幣供應(yīng)量之間關(guān)系的var模型,并運用脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差分解法研究了匯率變化及貨幣供應(yīng)量對我國房地產(chǎn)價格的動態(tài)影響。研究結(jié)果顯示,匯率變化(人民幣貶值)與房地產(chǎn)價格呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;貨幣供應(yīng)量變化與房價呈正向關(guān)系,且影響有滯后效應(yīng),滯后七期。最后運用方差分解法得出\"匯率變化對房地產(chǎn)價格變化的貢獻(xiàn)率大于貨幣供應(yīng)量變化對房價變化的貢獻(xiàn)率\"的結(jié)論。

房地產(chǎn)作為影響我國經(jīng)濟(jì)重要的一部分,房地產(chǎn)的價格問題一直以來都是研究的熱點問題,維持住宅價格的穩(wěn)定不僅是經(jīng)濟(jì)問題也是社會問題。本文我國的房地產(chǎn)現(xiàn)狀以及房地產(chǎn)的影響因素進(jìn)行了分析,從貨幣供應(yīng)量,利率以及信貸三個角度展開闡述貨幣政策對于房地產(chǎn)價格的影響。

通過實證研究利率、貨幣供應(yīng)量和房地產(chǎn)價格的關(guān)系,結(jié)果表明:利率與房地產(chǎn)價格負(fù)相關(guān),貨幣供應(yīng)量與房地產(chǎn)價格正相關(guān);利率和貨幣供應(yīng)量都是在經(jīng)過一定時間后開始逐漸顯現(xiàn)出對房價的調(diào)控效果。貨幣政策作為我國調(diào)控房地產(chǎn)業(yè)的重要手段,應(yīng)充分關(guān)注房地產(chǎn)價格的波動,并需要具有一定的前瞻性,逐步改善貨幣政策工具的運用,制定合理的利率政策,控制貨幣供應(yīng)量的增長速度,調(diào)整房地產(chǎn)信貸結(jié)構(gòu),以提高宏觀調(diào)控效率。

本文從理論角度分析了貨幣政策對房地產(chǎn)價格調(diào)控的渠道,從實證角度對數(shù)據(jù)進(jìn)行相關(guān)分析和因果性檢驗,發(fā)現(xiàn)貨幣供應(yīng)量m1對房地產(chǎn)價格具有調(diào)控作用,但對高檔住宅價格的調(diào)控作用不明顯。

本文分析了貨幣政策影響房地產(chǎn)價格的傳導(dǎo)途徑,并指出目前我國貨幣政策在調(diào)控房地產(chǎn)價格上的不足之處,最后對我國貨幣政策在調(diào)控房地產(chǎn)價格方面提出了一些政策建議。

近年來,房價猛漲,已經(jīng)嚴(yán)重影響到居民的生活。要想更好的調(diào)控房價,研究影響房地產(chǎn)價格的因素便顯得尤為重要。本文主要研究了貨幣政策對房地產(chǎn)價格的影響,主要分析了利率傳導(dǎo)途徑、信貸傳導(dǎo)途徑以及匯率傳導(dǎo)途徑等,認(rèn)為寬松的貨幣政策會導(dǎo)致房價的上漲,并對我國房地產(chǎn)價格的宏觀調(diào)控提出相應(yīng)的政策建議。

本文通過采集我國宏觀月度數(shù)據(jù),建立向量自回歸var模型,并運用脈沖響應(yīng)函數(shù)及方差分析研究了貨幣供應(yīng)量和利率變化沖擊對房地產(chǎn)價格的動態(tài)影響。實證結(jié)果表明:短期內(nèi)利率正的變化對房地產(chǎn)價格的影響為正,長期內(nèi)為負(fù);而貨幣供應(yīng)量比利率的調(diào)控對房地產(chǎn)的影響更顯著一些。最后對我國貨幣政策在調(diào)控房價方面提出了對策和建議。

近年來,房價猛漲,已經(jīng)嚴(yán)重影響到居民的生活。要想更好的調(diào)控房價,研究影響房地產(chǎn)價格的因素便顯得尤為重要。本文主要研究了貨幣政策對房地產(chǎn)價格的影響,主要分析了利率傳導(dǎo)途徑、信貸傳導(dǎo)途徑以及匯率傳導(dǎo)途徑等,認(rèn)為寬松的貨幣政策會導(dǎo)致房價的上漲,并對我國房地產(chǎn)價格的宏觀調(diào)控提出相應(yīng)的政策建議。

本文通過建立var模型,運用脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解的方法研究貨幣供應(yīng)量、銀行信貸額、利率對房地產(chǎn)價格影響效果進(jìn)行分析。分析結(jié)果表明:貨幣供應(yīng)量與房地產(chǎn)價格呈正相關(guān);銀行信貸額與房地產(chǎn)價格呈負(fù)相關(guān),但對房地產(chǎn)價格的影響不大;在短期內(nèi),利率與房地產(chǎn)價格呈正相關(guān),但長期看,利率與房地產(chǎn)價格呈負(fù)相關(guān),其對房價的影響隨時間逐漸減弱。貨幣供應(yīng)量變化對房地產(chǎn)價格變化的貢獻(xiàn)率最大。

由于各區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的異質(zhì)性,用單一貨幣政策對其房地產(chǎn)市場進(jìn)行調(diào)控,所得效果不甚顯著。本文以最優(yōu)貨幣區(qū)理論為理論基礎(chǔ),結(jié)合計量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析方法,研究我國在不滿足最優(yōu)貨幣區(qū)標(biāo)準(zhǔn)的區(qū)域?qū)嵭袉我回泿耪咚鶎?dǎo)致對區(qū)域房地產(chǎn)市場非對稱的效力問題。最后提出通過貨幣政策對房地產(chǎn)市場進(jìn)行宏觀調(diào)控的具體對策和建議。

利用2001～2012年的相關(guān)季度數(shù)據(jù),通過構(gòu)建var模型以及脈沖響應(yīng)分析,研究了不同區(qū)域的房價對貨幣政策沖擊的響應(yīng)。為我國房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展、房地產(chǎn)企業(yè)的合理投資開發(fā)以及居民住房消費的理性預(yù)期提供一定的借鑒作用。

本文在對國內(nèi)有關(guān)貨幣政策對房地產(chǎn)價格影響的梳理上,總結(jié)出國內(nèi)學(xué)者主要從貨幣供應(yīng)、利率以及銀行信貸方面去探討貨幣政策對房地產(chǎn)價格的影響。本文嘗試著分析各個因素對房地產(chǎn)價格的影響,以期能更加全面地了解貨幣政策對房地產(chǎn)價格影響因素。

我國房地產(chǎn)市場亟須進(jìn)行宏觀調(diào)控。不同的貨幣政策工具對房地產(chǎn)價格有不同的影響。以2006—2011年的月度數(shù)據(jù)為樣本,通過單位根檢驗、協(xié)整檢驗,得出結(jié)論:提高實際利率會在一定程度上降低房價,而提高廣義貨幣供應(yīng)量也能在一定程度上降低房價。并從理論上論證結(jié)論的合理性,最后提出相關(guān)政策建議,望對房地產(chǎn)市場的宏觀調(diào)控有指導(dǎo)性意義。

本文選取了2005年1月到2013年12月的cpi月度數(shù)據(jù)、中國商品房平均價格hp、貨幣供應(yīng)量m2和美元兌人民幣匯率er為樣本,建立var模型,對估計出的殘差采用有向無環(huán)圖技術(shù)得出變量間的同期因果關(guān)系,并在此基礎(chǔ)上建立svar模型進(jìn)行方差分解,研究房價、貨幣政策、通貨膨脹間的動態(tài)關(guān)系。研究表明,貨幣供應(yīng)量m2的變動對房地產(chǎn)價格的影響最為顯著。本文建議應(yīng)采取適度從緊的貨幣政策,各項政策配合實施改善住房供求關(guān)系進(jìn)而促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康平穩(wěn)發(fā)展。

文本分析了對房產(chǎn)價格影響較大的幾種貨幣政策，并采用建模方法，對影響房地產(chǎn)價格的貨幣因素做了實證研究。

本文對我國貨幣政策與房地產(chǎn)價格的關(guān)系進(jìn)行了理論和實證分析,得出了貨幣政策可以影響房地產(chǎn)價格,利率對房地產(chǎn)價格的影響比貨幣供應(yīng)量更為顯著,貨幣政策對房地產(chǎn)價格的影響時滯為2個季度等相關(guān)結(jié)論。

自1998年住房貨幣化改革以來,我國房地產(chǎn)市場得到極大繁榮,房價不斷上升、投資增長迅猛。我國房地產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展已經(jīng)成為帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長的重要力量,但同時房地產(chǎn)價格的持續(xù)攀升和開發(fā)商投資熱情的過度高漲也給社會和經(jīng)濟(jì)帶來不少負(fù)面影響。在此背景下研究我國房地產(chǎn)價格對貨幣政策傳導(dǎo)的影響,對我國中央銀行更有效地維護(hù)金融穩(wěn)定、房地產(chǎn)市場的健康發(fā)展,具有十分重要的現(xiàn)實意義。

本文使用房屋銷售價格指數(shù)、貨幣供給量及貸款利率三個變量,選取了2005年7月～2010年12月的數(shù)據(jù),運用計量經(jīng)濟(jì)方法對貨幣政策與房地產(chǎn)市場的關(guān)系進(jìn)行了實證分析。實證分析主要運用統(tǒng)計學(xué)軟件stata10.0進(jìn)行回歸分析。根據(jù)實證結(jié)果分析影響貨幣政策效應(yīng)的因素,同時給出了相關(guān)政策建議。

房地產(chǎn)就是國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的支柱產(chǎn)業(yè),對于拉動內(nèi)需、推動經(jīng)濟(jì)增長都發(fā)揮著巨大的作用。貨幣政策是國家進(jìn)行房地產(chǎn)市場調(diào)控的重要手段之一。面對復(fù)雜的房地產(chǎn)市場情況,如何通過有效的貨幣政策來對房地產(chǎn)價格進(jìn)行合理調(diào)控,是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)學(xué)界重點問題。本文通過實證分析提出貨幣政策對房地產(chǎn)價格影響,并提出相關(guān)政策建議。

我國房地產(chǎn)價格對貨幣政策的沖擊——房地產(chǎn)價格與金融資產(chǎn)質(zhì)量、金融市場穩(wěn)定密切相關(guān)，在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中居于十分重要的地位。近年來，我國房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長，房地產(chǎn)價格的過快上漲，對貨幣政策形成了較大沖擊。

利用1999～2006年的季度數(shù)據(jù),運用svar模型對我國房地產(chǎn)價格波動在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用進(jìn)行的分析表明,我國房地產(chǎn)價格的財富效應(yīng)較弱,給定房地產(chǎn)價格1%的正向沖擊,消費只上升0.002%,投資效應(yīng)較強,投資上升0.1%。房地產(chǎn)價格波動在貨幣政策傳導(dǎo)中的作用比較明顯,在貨幣政策對消費和投資的影響中的貢獻(xiàn)分別為10%和6.7%。